国内“五一”假期来(lái)了，但海外市场风(fēng)险依旧(jiù)不容忽视(shì)。在美(měi)国多(duō)项重要经济数据(jù)出炉后，美联储也将召开5月(yuè)议息会议，市场普(pǔ)遍预期将继续加息25BP。在利好利空消息交织下，节后市场走势(shì)将如何演绎(yì)？

　　美(měi)国第一(yī)共和银行股价已累计下跌90％以上

　　截至周五收盘(pán)，美国(guó)第(dì)一共和银行的(de)股价(jià)收跌43.2％，盘中一度(dù)腰斩，且多次(cì)触发(fā)停牌，原(yuán)因是达(dá)成救助(zhù)协议以维持(chí)该(gāi)银行运营的(de)希望在变得渺(miǎo)茫(máng)。该股今年(nián)已下(xià)跌90％以上。消息人士称，该银行很有可(kě)能会被美国(guó)联(lián)邦(bāng)储蓄保险公司（FDIC）接管(guǎn)。

　　根据美媒报道，自美国第一共(gòng)和银行公(gōng)布(bù)其(qí)第一季度存款下(xià)降40.8％至1045亿(yì)美元(yuán)后，该银行(xíng)股价(jià)在(zài)接下来的两天内下跌超过60％，创(chuàng)下历史新(xīn)低(dī)。目前(qián)包括来(lái)自(zì)美(měi)国联邦储蓄保险公司、财政部和(hé)美联(lián)储的官(guān)员正在与(yǔ)其他银行进行协调会议，为第一共和(hé)银行制(zhì)定救助计(jì)划。

　　美联储(chǔ)反省不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)硅(guī)谷银行倒闭，寻求大范(fàn)围加(jiā)强银行规(guī)管

　　在当(dāng)地(dì)时间4月28日公布(bù)的内(nèi)部(bù)审查报告中，美联储(chǔ)承认(rèn)，对于上(shàng)月硅谷银行的倒(dào)闭案，美(měi)联储难辞其咎，倒闭既源(yuán)于该行(xíng)自身(shēn)风险(xiǎn)管(guǎn)理薄弱，也和美联储(chǔ)的审查督导行动拖(tuō)沓有关。

　　美联储认为，银(yín)行业审查员未能采(cǎi)取有力行动解(jiě)决硅谷银行越来越多的问题。美联储(chǔ)负责金融(róng)业监管的副主席巴尔（Michael Barr）在报(bào)告中称，审查(chá)员未能充分认(rèn)识到，随着硅谷银行的(de)规模扩大、复杂性增加，该行变得有(yǒu)多(duō)么不堪一击。他们(men)的确发现了风(fēng)险，却没有采取足够的措施，保(bǎo)证该行足(zú)够迅速地(dì)解决问题。

　　报告中，巴尔总结(jié)硅谷银行倒闭有四(sì)大成因，其中(zhōng)三点都和美联(lián)储监管不力(lì)有(yǒu)关。他说，美联储监管者的错(cuò)误部分源(yuán)于，特朗普(pǔ)执政时的金融业改革普遍放松了对(duì)中等银(yín)行的规管(guǎn)。

　　巴尔还提到，美联储的文化转变似乎导致联(lián)储的监管变(biàn)得更宽松(sōng)。这些变化体(tǐ)现在降低标(biāo)准(zhǔn)、增加复杂性，以及监管方式不够自信果断，它们阻碍了(le)有(yǒu)效的监管。

　　美联储(chǔ)认为，其银行业审(shěn)查员已经确(què)定了硅(guī)谷银行存在导致其倒闭(bì)的一(yī)大问题——利率相(xiāng)关风险，但美联储自身(shēn)的流程“过(guò)于审慎(shèn)”，侧重(zhòng)在(zài)采取行(xíng)动以前累积(jī)过(guò)多的证据。

　　美联储的数据显示，截至倒闭时(shí)，硅谷银行收(shōu)到31项监管机构的公(gōng)开审查(chá)报告(gào)或(huò)警告，数量是其(qí)他银行的三(sān)倍(bèi)。报(bào)告称，随着硅谷银行壮大，近些年美联储忽视了范围更广(guǎng)的问(wèn)题，比如该行多年来一直突破内部风险限(xiàn)制，其采用(yòng)的流动性指标(biāo)却显示(shì)，存款基础稳定，其(qí)利(lì)率(lǜ)相关(guān)风险(xiǎn)还被评为(wèi)令人满意。

　　巴(bā)尔透(tòu)露，美联储将重(zhòng)新审查，适用于资产(chǎn)超(chāo)过(guò)千(qiān)亿美(měi)元(yuán)银行的一(yī)系列规定，包括(kuò)压力测试和流动性(xìng)要(yào)求，将重新评估，怎(zěn)样监督和监管一家银行对利率流动性风险的风控(kòng)。

　　巴尔(ěr)说(shuō)，硅(guī)谷银行倒闭(bì)表明(míng)，需(xū)要对范(fàn)围更广泛(fàn)的银行强化适用(yòng)的标准，联储(chǔ)应(yīng)考虑，让更大(dà)范(fàn)围的(de)银行适用(yòng)标准和(hé)的(de)流动(dòng)性规定。他(tā)呼吁，重新评估，对于(yú)超过25万(wàn)美元联邦保险(xiǎn)上限(xiàn)的(de)银行存款(kuǎn)，监(jiān)管方的(de)处理方。

　　巴尔认(rèn)为，美联储应要求(qiú)更广泛的银(yín)行考虑到可(kě)出售证券的未(wèi)实现(xiàn)损益，以便让银行(xíng)的资本要求更好地匹配其财务(wù)状况和风(fēng)险。他暗示，对资(zī)本规划和风(fēng)险管理不足的公(gōng)司，美(měi)联储可能增(zēng)加(jiā)资本(běn)或流动性的要求，或者(zhě)限制股票(piào)回购(gòu)、股息支付或高管薪酬。

　　美(měi)总(zǒng)统拜登批(pī)准内华(huá)达州(zhōu)和佛罗里(lǐ)达州重大灾难(nán)声明(míng)

　　据央视新闻(wén)消(xiāo)息，根(gēn)据(jù)美国(guó)白宫当地时间4月(yuè)28日(rì)的声明，美国(guó)总(zǒng)统拜(bài)登批(pī)准(zhǔn)内华(huá)达州重大灾(zāi)难声明，他下令为3月8日至3月19日期间(jiān)受(shòu)冬季风(fēng)暴影响的(de)地区提供(gōng)联邦援(yuán)助(zhù)。

　　此外，拜(bài)登还于(yú)27日晚批准(zhǔn)佛罗里达州(zhōu)重大灾难声(shēng)明，他下令为(wèi)4月12日至(zhì)4月14日期间受严(yán)重风暴影响(xiǎng)的地区(qū)提供联邦援助。

　　联邦援助资金可在成本分担的基础上提供给州政府和符合条件的地方(fāng)政府(fǔ)以及(jí)某些私人非营(yíng)利组织(zhī)，用于受灾害影响地区的应急和修复工作。

　　欧(ōu)盟与波兰(lán)等五国就乌克兰(lán)农产品(pǐn)相关(guān)事宜达成原则性协议

　　据央(yāng)视新闻消息，当地(dì)时间28日，欧(ōu)盟(méng)委员会执行(xíng)副主(zhǔ)席东布罗夫斯基斯对(duì)外(wài)宣布，欧(ōu)委会已与保加利(lì)亚、匈牙(yá)利(lì)、波兰、罗马(mǎ)尼亚和斯洛伐克(kè)就乌克兰(lán)农(nóng)产(chǎn)品相(xiāng)关事宜达成原(yuán)则(zé)性协议。

　　东(dōng)布罗(luó)夫斯基斯表示，欧盟已采取(qǔ)行(xíng)动解决(jué)欧(ōu)盟成员国(guó)和乌克(kè)兰(lán)农民的担忧。具体措(cuò)施包括(kuò)推动(dòng)波兰、斯(sī)洛伐克(kè)、保加(jiā)利亚等(děng)国撤回针对(duì)乌农产品的单边措(cuò)施。从欧盟层面对小麦、玉(yù)米、油菜籽、葵花籽等4种农产(chǎn)品(pǐn)实施保障措施(shī)。为(wèi)5个受影响(xiǎng)的(de)成员国农民提(tí)供1亿欧元的一揽(lǎn)子支持。此外，欧盟(méng)将继续推进包括葵花籽油等产(chǎn)品的倾销调查(chá)。欧盟将进(jìn)一步确保乌克兰(lán)农产品通过欧(ōu)盟通道出口到其他国家。

　　美(měi)国(guó)滞胀困境：经济继(jì)续放(fàng)缓，通(tōng)胀依旧(jiù)高(gāo)企

　　4月28日(rì)，美国商务部最新公布的(de)数据显示，美国(guó)3月核心PCE物价指(zhǐ)数同比上升(shēng)4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美国3月核心(xīn)PCE物价(jià)指数环(huán)比上涨(zhǎng)0.3％，与市场预期及前值持平。

　　据(jù)悉，剔除食品(pǐn)和能源的(de)核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)是美联储(chǔ)青睐的(de)通(tōng)胀指标之(zhī)一。此次公布的数据再度印(yìn)证了美国通胀的居(jū)高不下，这(zhè)加大了美联(lián)储5月再次加息的可(kě)能性(xìng)。报告公布后，美国(guó)短期利率期货小幅下跌，反映(yìng)出5月份加息25BP的可能性约(yuē)为90％。

　　就在此前一天，美(měi)国商务(wù)部公布(bù)的一(yī)季度美(měi)国宏观经济数据显(xiǎn)示，美国一季度GDP同比(bǐ)仅增长1.1％，大(dà)幅(fú)不及市场(chǎng)预期的2％，且(qiě)增速较前值(zhí)2.6％显著放缓。而同日公布的一(yī)季度核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数年化环比(bǐ)初值升至4.9％，超(chāo)出市场(chǎng)预期(qī)的4.7％及(jí)前值4.4％。

　　一德期货宏观(guān)贵(guì)金属分析师张(zhāng)晨向期货日(rì)报记(jì)者表(biǎo)示(shì)，上述(shù)数据显示(shì)出美国(guó)经济放缓但通胀(zhàng)水平依旧高企的滞胀特(tè)征(zhēng)。不过，从(cóng)美国GDP折(zhé)年数同(tóng)比数据(jù)来看，他(tā)认为一季度(dù)1.6％的(de)增速较去年(nián)四季(jì)度(dù)0.9％的增速出现(xiàn)明显回暖，显示出(chū)美国经济虽有放缓，但韧性(xìng)尚存(cún)。

　　“一季(jì)度(dù)美(měi)国GDP数(shù)据超(chāo)预期放缓，坐实了(le)市场对于美(měi)国经(jīng)济(jì)衰退的忧(yōu)虑，再加(jiā)上(shàng)目前欧美银(yín)行信用危机的尾部效应持续存在，金融不稳定叠加经济(jì)景气下滑，一(yī)定程度上(shàng)削弱了美(měi)联(lián)储货币政策的(de)紧(jǐn)缩预期，同时增(zēng)加了下(xià)半年(nián)美联储降息的预(yù)期。”中信建(jiàn)投期货宏(hóng)观贵金(jīn)属分析师罗(luó)亮认为。

　　不过(guò)，他也表示(shì)，由于反映(yìng)核心个(gè)人消费支出在内(nèi)的一季度PCE通胀(zhàng)数据持(chí)续上升，再加上周五晚间公布的3月核心PCE数据也偏(piān)强，因(yīn)此美联储(chǔ)5月份加息基本不存在悬念(niàn)，此次GDP数据更多影响的是年中美联储(chǔ)的(de)政策变化(huà)。

　　5月加息(xī)或“板上(shàng)钉钉”，此次会议还(hái)需关注什么？

　　金(jīn)瑞期货宏观(guān)贵(guì)金(jīn)属分(fēn)析师吴梓杰认为，当前美(měi)联储货币政策(cè)面临抑制通胀以(yǐ)及宏(hóng)观审慎两难的抉(jué)择。随着此前银行业危机的爆发(fā)以及一季度经济(jì)的回落(luò)，美国当前经济的脆(cuì)弱性以及(jí)下行压力(lì)已经持续增加，但是(shì)一季度核心PCE同样大幅(fú)超过预期，显示出核心通胀黏性超预(yù)期。

　　“对(duì)于美联储(chǔ)来说，这意(yì)味着进(jìn)行政策选(xuǎn)择(zé)时不得(dé)不更加慎(shèn)重。”吴梓杰预(yù)计，美联储(chǔ)5月大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)会保持加息25BP的(de)节奏，但在(zài)记者会上鲍威尔(ěr)表(biǎo)态或将更加注重安(ān)抚市场情绪，强调对(duì)宏观风险的(de)把控，且对未来加息的(de)态(tài)度或(huò)将(jiāng)更(gèng)加谨慎。

　　张晨(chén)认为，目(mù)前(qián)市场已(yǐ)经对美联储5月加(jiā)息25BP作出了(le)充分的(de)计价。鉴于此次会议并(bìng)无(wú)最新点(diǎn)阵图和(hé)经济(jì)展望(wàng)公布，因(yīn)此会议重点在于利率决(jué)议声(shēng)明及鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)的会后发言两方面。其中，在决议声明方面，可重点观察措辞调整(zhěng)变化情况，特别是能否(fǒu)出(chū)现“停止加息”相关暗示。而在会后的新(xīn)闻发布会上，需要重点关注鲍威尔对于经济与通胀前景、后续货币政策以及银行业危机(jī)引(yǐn)发的信(xìn)贷收缩(suō)等方(fāng)面的(de)观点论(lùn)述。特别(bié)是(shì)如果出(chū)现“停止加息”等明显(xiǎn)鸽派(pài)暗(àn)示，则无论对于(yú)商品市场(chǎng)还(hái)是权益(yì)市场而言(yán)，均构成短期提振。

　　罗亮认为，此(cǐ)次美联储会(huì)议需要关注三个方面：一是考虑到(d不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)ào)通胀的顽固性(xìng)，美(měi)联储是(shì)否(fǒu)会透露其(qí)愿意容忍更(gèng)高(gāo)水平的通胀；二(èr)是美联(lián)储(chǔ)对于目前(qián)金(jīn)融(róng)以及经济风(fēng)险的判断，到底(dǐ)是短期(qī)风(fēng)险还是长期(qī)风(fēng)险(xiǎn)；三(sān)是美(měi)联储未来(lái)的货币政(zhèng)策预期，比如是否透露下半年将(jiāng)降(jiàng)息或者不降息。

　　他(tā)认为，如果美联储(chǔ)依然偏(piān)鹰(yīng)派，则预(yù)期风(fēng)险(xiǎn)资产将继(jì)续回调，美债利率曲线(xiàn)会加深倒挂的程度，对(duì)市场而言偏(piān)负面；如果美联储偏鸽派，那(nà)市场风险偏好会再度上升(shēng)，美元指数预(yù)计显著下行，贵金属将领涨资(zī)产(chǎn)。

　　吴梓杰表示，由于当(dāng)前市场对5月加息(xī)25BP已经计价较为充分，预计加(jiā)息结果不会(huì)引起市场(chǎng)较(jiào)大波动，但是对于6月及以后偏鹰(yīng)的(de)政策预期交(jiāo)易依旧(jiù)不足。因(yīn)此，他认为本次会议上(shàng)需要(yào)重(zhòng)点关注美联储声明以及鲍威(wēi)尔在记者会(huì)上对未来政策(cè)路径的展望(wàng)。“尤其是如果美联储意外偏鹰，比如表现出了(le)6月(yuè)仍将加息(xī)的倾(qīng)向，则市场或将面临较大的冲击(jī)，相关风险资(zī)产有意外(wài)下(xià)跌的风险。”他说(shuō)。

　　贵金属(shǔ)市场面(miàn)临涨跌两(liǎng)难(nán)局面

　　近(jìn)期美元指数持稳，贵金属行情则表现(xiàn)乏力。张(zhāng)晨认为，4月(yuè)以来，欧美银行(xíng)业风险事件(jiàn)溢出影响(xiǎng)逐渐(jiàn)减(jiǎn)弱，市场对于美联储货币(bì)政策迅速转向的(de)乐观预期出现一定(dìng)修正，贵金属市场出现(xiàn)高位(wèi)振荡调整，但总体(tǐ)回调幅度(dù)有(yǒu)限。

　　当下(xià)来看，他认为贵金属市场在利(lì)多、利空因素间(jiān)来回(huí)拉扯(chě)。利(lì)多因素方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)加(jiā)息临近尾(wěi)声，对贵金属价格(gé)的压制边际减(jiǎn)弱(ruò)。同(tóng)时(shí)，美(měi)国经济前景黯淡，债(zhài)务上(shàng)限悬而未决以及(jí)银行业风险事件余(yú)波反(fǎn)复，不(bù)断激发市场避险情(qíng)绪。从更为宏观的角(jiǎo)度来看，全球“去美元(yuán)化”方兴未艾，各国央行强(qiáng)化黄金资产储(chǔ)备(bèi)功能，使得央行(xíng)“购(gòu)金潮”经(jīng)久不息。上述种种因素均对贵金属(shǔ)价格形成支撑。

　　而利空因素主要是，市场和(hé)美联储对(duì)于后(hòu)续货币政策(cè)之间的预期差，以及美国经济层面的(de)韧性犹(yóu)存(cún)。“特(tè)别(bié)是就业市场尽管过热态势有所缓和，但(dàn)无论是新增非农就(jiù)业人数还是失业率指标，还远未(wèi)触及(jí)经济衰退以及美联储货币(bì)政策(cè)转向的阈值区间(jiān)，这极有可能(néng)造成(chéng)通胀(zhàng)回归波折反复，进(jìn)而引发美联(lián)储货(huò)币政(zhèng)策前景预期(qī)摇摆(bǎi)。”他说。

　　他预计，在5月美联储议息会议落地后的(de)一段(duàn)时间内，市场仍然会延续上(shàng)述的修(xiū)正走势，美联储还需在(zài)更多数(shù)据指(zhǐ)引以及银行风险(xiǎn)事件(jiàn)落地后，再相机作出政策调整，而(ér)在此之前预计仍会(huì)延续当前“走一(yī)步看(kàn)一步(bù)”的决策思路。而市场对于(yú)年内降息的乐观预期的修正空间犹(yóu)存。

　　罗亮认为，目前贵(guì)金属市场(chǎng)的逻辑(jí)有两条(tiáo)主(zhǔ)线：一是美国经济是否(fǒu)会陷入(rù)衰退，二是全球贸易结算体系下美元的趋(qū)势压力。“过(guò)去20年，贵金属价格主要锚定的是美债实际利率的(de)变化，但是最近这种联系正(zhèng)在脱钩，央行购金以(yǐ)及(jí)美元结算(suàn)体系的(de)变化使得贵金(jīn)属获得了越(yuè)来(lái)越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前(qián)贵金属多头驱动的逻辑还没结束，且(qiě)近(jìn)期的(de)表(biǎo)现也是易(yì)涨难跌(diē)。从资产配置的角(jiǎo)度来看，仍推(tuī)荐(jiàn)将(jiāng)贵金属作为(wèi)多头配置。

　　“当(dāng)前贵金属市场已经(jīng)表现出了一定程(chéng)度的易涨难跌。”吴梓(zǐ)杰表(biǎo)示(shì)，一方面，美国经济(jì)下行以及欧美银(yín)行业风险带来(lái)的避险(xiǎn)情绪对贵金(jīn)属价格(gé)仍(réng)有一定支(zhī)撑(chēng)，但边际(jì)减(jiǎn)弱；另一方面，美国通(tōng)胀高位(wèi)带(dài)来的加息预测，未(wèi)能(néng)对贵金属形成(chéng)有力的回落压力。因此，他预计贵金属市场整体(tǐ)仍以(yǐ)高位振荡为主，在基准(zhǔn)假设下，贵金属交易(yì)主(zhǔ)线将(jiāng)回归通(tōng)胀逻辑。他认为，当前(qián)市(shì)场对于美联储降息(xī)的(de)预期(qī)仍大幅(fú)领先美联储的官方预期(qī)，预计在高(gāo)通胀压力(lì)下，市(shì)场对(duì)降息预期的修正或将(jiāng)带来金银价格的进一(yī)步回调。

　　市场人士提(tí)示，随(suí)着国内“五一”长(zhǎng)假(jiǎ)开启，还须警惕(tì)海(hǎi)外市场风险(xiǎn)。

　　罗亮(liàng)表示，近期宏(hóng)观市场关(guān)键不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)数据较多，导致市场情绪(xù)波(bō)澜(lán)起伏，同时(shí)基本(běn)面因素(sù)也多空交(jiāo)织，海(hǎi)外市场容(róng)易出现巨幅波动。同时(shí)，国(guó)内“五一”假(jiǎ)期(qī)结束(shù)后，市场(chǎng)将直面美联储5月利(lì)率决(jué)议(yì)落地，他预计美联储会议结果或(huò)将偏鸽(gē)，因此推荐节后逐(zhú)渐增加风险资(zī)产(chǎn)的头寸。

　　“鉴于国内(nèi)‘五一’假期跨越5月美(měi)联储议息会议(yì)等重(zhòng)要事件，加之银行业(yè)危(wēi)机(jī)及债(zhài)务上限问题悬而未(wèi)决，投资者要防止过分押注引发的(de)风(fēng)险。假期后可关注贵(guì)金(jīn)属回落企稳情况，可以(yǐ)逢低布局多单。”张(zhāng)晨表示。

　　吴梓杰也表示，由于国内“五一”假期恰逢海外(wài)美联储会议这一关(guān)键时间(jiān)节(jié)点(diǎn)，投资(zī)者若保留头(tóu)寸(cùn)过节，则要保持头(tóu)寸(cùn)有足够安全边际，以防“黑(hēi)天鹅”事件带来冲击。他表示，节(jié)后贵金属或将迎来更加明确的方向(xiàng)性行情，可(kě)根据美联储议息会议给出的指引，对贵金属进行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)